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经济斗衰且分裂 全球难逃大萧条

全球经济备受高通胀所累,尤其欧美在无法解决能源危机之下,未来一年经济只会“斗衰”。避险需求将继续支持美元强势,意味亚洲新兴经济体为保汇价,所受的压力挥之不去。环顾全球,本来得看体制相对强的中国于次季经济触底后的复苏进度,惟在防疫原则不变之下,只怕继续陷困于“新冠周期”,叠加中美博弈下,世界经济分裂带来严重祸患,预示全球大萧条终究无可避免!
欧美坚持在俄乌问题上推动东西对立,能源危机只会愈演愈烈。今年以来,欧洲多国的能源价格大幅飙升,法国政府已明言,中东产油国如沙特阿拉伯及阿联酉的产能,根本没有多大的增产石油空间,在俄油供应大减之下,年内欧洲的能源危机是无望解决的。可以预见踏入下半年的北半球,即秋冬季来临,将是通胀再闯高峰之时。
美国的处境不见得乐观,除了加息收水效应之外,次季中国封城防疫,经济急速放缓的风险外溢,将反映在下半年的美国经济数据上。无论是欧美的央行,都表明会大手加息遏抑通胀。问题是眼前通胀是由供应端失衡所造成,单是粮食投入就无法靠加息去解决,故以“落重药”打击需求端来控制物价的做法,无异于“饮鸩止渴”,只会加速经济衰退。难怪愈来愈多分析师都对欧美经济表现打定输数,美股好景不再,正好说明资金取向审慎。
若将眼光转移至亚洲,今年以来的美元强势,令多种亚洲货币贬值至多年新低,统计显示次季将创1998年亚洲金融风暴以来最差。为支持汇率稳定,各大亚洲央行都花了不少外汇储备干预汇市,偏偏疫情反覆,疫苗接种率又不及欧美,再加上进口物价大幅上升,增内部不稳定因素,铤而走险开放边境刺激经济,福祸难料。
次季内地经济备受疫情打击,当局已推“组合拳”应对,尤其是松手内房调控,科企监管压力亦见缓和,本来下半年经济复苏不无希望。惟一个重大不明朗因素仍是疫情,若维持“动态清零”原则,经济走不出“新冠周期”,时不时就封城停产,那复苏效益必然要大打折扣。
如是者,就连体制相对强的中国,经济前景尚不明朗,全球经济岂可乐观?欧美迎面而来的是滞胀叩门。以西方的政治体制经验,经济不景气将让政客有更大动力向外挑起各种事端,以诿过于人的方法将内部不满的视线转移,俄乌冲突中欧美政客的表现正是实例。虽然眼下全球市场流动性和金融系统的风险仍相对可控,惟欧美向俄施以金融制裁已动摇美元信用,促使世界经济加速分裂,货币、科技、金融、能源等博弈推演下去,只怕最终离不开一场实战!
全球正面对一场比上世纪大萧条更严重的经济危机,各主要市场的股、楼等资产价格反覆转弱,就连充满幻想空间的加密货币市场都现大逃亡,大概就在先行反映这份悲观的预期,投资者必须谨而慎之应对。

(东方日报)

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